廣東電改以來，隨著規(guī)則的改變以及市場價(jià)格信息透明度的提高，擁有發(fā)電資源的售電公司，在簽約用戶時(shí)其價(jià)格優(yōu)勢得到充分的體現(xiàn)。

發(fā)電企業(yè)給予自家售電公司幫助的同時(shí)，也保障了自身的發(fā)電計(jì)劃。在目前趨于平穩(wěn)的市場中，發(fā)電企業(yè)通過提升自家售電公司價(jià)格優(yōu)勢，來增加集團(tuán)收益的策略，就目前來看，效果顯著。

那么，到了現(xiàn)貨市場，中長期交易規(guī)則由物理合約轉(zhuǎn)化為金融合約，發(fā)電企業(yè)不再是依靠中長期合同保證自身發(fā)電計(jì)劃，而是通過現(xiàn)貨市場的出清機(jī)制決定發(fā)電收益。屆時(shí)，發(fā)電背景的售電公司與其他售電公司相比，是否在中長期市場交易中還存在著固有的優(yōu)勢呢?

1、發(fā)電權(quán)

計(jì)劃體制下，發(fā)電企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃由電網(wǎng)調(diào)度進(jìn)行分配。調(diào)度指令發(fā)多少，那就是多少。

在現(xiàn)有的交易機(jī)制下，發(fā)電企業(yè)的電量需要在市場交易中進(jìn)行消化。而此時(shí)，發(fā)電企業(yè)通過自家售電公司銷售電量，不僅可以培育自家售電公司，而且還可以保障其未來的生產(chǎn)計(jì)劃。

而到了現(xiàn)貨機(jī)制下的中長期市場，發(fā)電企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃更多來源于現(xiàn)貨市場，發(fā)電企業(yè)與售電公司的中長期交易僅作為市場風(fēng)險(xiǎn)對沖的一個(gè)工具。

目前發(fā)電企業(yè)給自家售電公司價(jià)格優(yōu)勢，可以爭取更多的發(fā)電權(quán)。而到了金融合同下的中長期市場，使得發(fā)電企業(yè)即使“照顧”了自家售電公司，也換不回來發(fā)電權(quán)。

2、結(jié)算點(diǎn)

現(xiàn)貨市場下，發(fā)電企業(yè)結(jié)算以多個(gè)交易品種結(jié)算。

發(fā)電企業(yè)R1=R 日前+R 實(shí)時(shí)+R 中長期差價(jià)+R 中長期交易+R 補(bǔ)償+R 考核

R 1為 B 類機(jī)組電費(fèi)收入;

R 日前為機(jī)組日前市場電能量電費(fèi)收入;

R 實(shí)時(shí)為機(jī)組實(shí)時(shí)市場偏差電量電費(fèi)收入;

R 中長期差價(jià)為機(jī)組中長期合約差價(jià)電費(fèi)收入，含基數(shù)合約差價(jià)電費(fèi)收入;

R 中長期交易為機(jī)組中長期合約交易環(huán)節(jié)的盈虧，含基數(shù)交易盈虧;

R 補(bǔ)償為機(jī)組啟動(dòng)、空載等補(bǔ)償費(fèi)用;

R 考核為機(jī)組熱電聯(lián)產(chǎn)等考核費(fèi)用。

對于發(fā)電企業(yè)來講，主要收益來自于現(xiàn)貨節(jié)點(diǎn)上的收益，而中長期合約是一個(gè)對賭合約，雖然以市場統(tǒng)一結(jié)算點(diǎn)電價(jià)作為對賭標(biāo)的，獲取額外收益(當(dāng)然，收益也有負(fù)的時(shí)候)，但并非鎖定發(fā)電收益。

現(xiàn)貨市場下，售電公司的結(jié)算是按全市場綜合電價(jià)進(jìn)行結(jié)算。

售電公司R2=R 日前+R 實(shí)時(shí)+R 中長期差價(jià)

R 2為 售電公司電費(fèi)支出;

R 日前為售電公司日前市場電費(fèi)支出;

R 實(shí)時(shí)為售電公司實(shí)時(shí)市場電費(fèi)支出;

R 中長期差價(jià)為售電公司中長期合約差價(jià)電費(fèi)支出;

售電公司產(chǎn)生的費(fèi)用，都是基于日前市場統(tǒng)一結(jié)算點(diǎn)電價(jià)所產(chǎn)生的購電費(fèi)用。相比之下，售電公司對中長期合約的渴望程度高于發(fā)電企業(yè)，因?yàn)橹虚L期合約對售電公司才具有鎖定成本的作用，而成本可控方能將企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降低。

3、零和博弈

零和博弈：一方的所得正是另一方的所失，整個(gè)社會(huì)的利益并不會(huì)因此而增加一分。

發(fā)電企業(yè)與自家售電公司簽訂中長期合約，屬于零和博弈。發(fā)電企業(yè)在中長期合約上的費(fèi)用，實(shí)際上等同于這份合約上的售電公司為之付出的費(fèi)用。因此，對于同一個(gè)集團(tuán)來講，在內(nèi)部的發(fā)售電公司之間簽訂中長期合約，并不會(huì)對其收益帶來任何影響。(換句話說，發(fā)電企業(yè)若尋找其他售電公司簽訂中長期合約，可以在行情不佳的情況下對沖風(fēng)險(xiǎn)。)

雖然發(fā)電背景售電公司在現(xiàn)貨中長期市場優(yōu)勢有所改變，但其本身的諸多優(yōu)勢和戰(zhàn)略意義仍不可忽視?，F(xiàn)貨市場下，發(fā)電背景售電公司具有天然的對沖優(yōu)勢，一般情況下，發(fā)電集團(tuán)的發(fā)電批發(fā)收入與零售收入可能此消彼長，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對沖控制，如果發(fā)電集團(tuán)充分發(fā)揮自身對于電力生產(chǎn)的理解和對信息的獲取的優(yōu)勢，科學(xué)的中長期合同與現(xiàn)貨報(bào)價(jià)相結(jié)合，甚至可以實(shí)現(xiàn)雙豐收，同時(shí)，通過零售側(cè)切入用戶用電用能服務(wù)，或許對于發(fā)電集團(tuán)而言，更具長遠(yuǎn)的意義。而獨(dú)立售電公司對于價(jià)格成本的控制更多需要依托于中長期差價(jià)合同，這對其技術(shù)分析和市場判斷能力都提出了更高的要求。